近日，一份来自法院的公告让山东的知名富豪王勇再度成为舆论焦点。2024年10月，青岛市中级人民法院发布悬赏通告，寻求关于西王集团及其董事长王勇父子财产的信息，提供有效线索者将获得高达990万元的奖励。此公告的发布背景是西王集团因一笔3.3亿元的欠款而面临执行难题。这则通告在网上只发布了四天便被撤回，但关于这家食品企业的讨论却愈演愈烈。曾经控股三家上市公司的西王集团，资产一度达到500亿元，如今却深陷债务危机。其核心上市公司西王食品在2022年至2024年间累计亏损超过10亿元，并且预测2025年还将面临巨额减值，整体财务形势不断恶化。

西王的崛起可以追溯到1986年。当时，年仅36岁的王勇作为邹平县西王村的党支部书记，决心带领村民摆脱贫困，他将自家经营的面粉厂折算入股捐给集体，并筹集资金办起油棉加工厂，当年就实现了23万元的利税，远超过全村的农业收入，使“办工业”成为村子的主旋律。90年代初，随着糕点和饼干市场的急速扩展，淀粉需求也随之上升，王勇又贷款建立淀粉厂，使西王村荣升为“亿元村”。真正让西王名声大噪的是玉米油的成功。因为国内食用油市场被金龙鱼占据，而玉米胚芽作为副产物长期以低价处理，王勇因此抓住时机，建立起玉米油生产线，将这一材料转变为主打产品。2011年，西王食品成功上市，成为A股市场的“玉米油第一股”。借助知名演员的代言，以及与竞争品牌长期斗争的策略，西王玉米油曾在市场中占有超过三成的份额，王勇的财富也因此突破60亿元，跻身福布斯富豪榜。

然而，2024年10月的悬赏公告揭示了西王集团长期以来隐藏的危机。到2025年，西王集团的被执行金额已累计超过33亿元，王勇频繁被列为被执行人，债务问题迅速蔓延至上市公司。追溯其困境，问题大部分源于2016年进行的一笔跨境收购。当年11月，西王食品宣布以近49亿元的价格收购加拿大运动营养与体重管理品牌Kerr，交易的核心资产是Iovate Health Sciences。这笔交易是典型的“蛇吞象”，第一期款项80%来自贷款，其余部分也主要通过借贷和增资完成。然而，收购后的财务负担迅速加重，上市公司的资产负债率一度从22%暴涨至近70%。虽然Iovate在几年内为公司贡献了可观的业绩，但自2019年起，其商誉大幅减值，西王食品随之首次出现年度亏损，海外业务持续下滑。到2025年，Iovate的净资产已接近负值，呈现资不抵债的状态。

为了减轻负担，西王食品于2026年开始出售Iovate。根据公告，相关交易计划已获加拿大法院的批准，但最终交割仍需经历美国法院的审理，这让投资者对曾被视为“战利品”的北美资产前景感到担忧。此外，西王食品的核心业务状况也并不乐观。由于国内食用油市场由主要品牌如金龙鱼和鲁花主导，价格竞争一直以来都非常激烈，西王玉米油的价格空间被不断压缩。公司近六成的销量集中在利润极低的散装油上，高毛利的小包装油转型进展缓慢，加之原材料价格波动，整体毛利率难以回升。与此同时，原计划于2022年投产的产能扩建项目进展缓慢，2025年完工比例仍不到四分之一，导致市场份额面临更大压力。财务报告显示，西王食品在2022年亏损6.19亿元，2023年小幅亏损1687万元，2024年再次亏损4.44亿元，三年累计亏损约10.7亿元。更严峻的是，2025年年报显示，公司营业收入下降，亏损大幅扩大，主要原因是原材料成本上升与竞争加剧，公司决定计提大量无形资产减值损失。